Les mécanismes

Le Fonds Communs de Placement en Innovation (FCPI)

Le Fonds Commun de Placement dans l’Innovation a été créé en 1997 pour promouvoir l’investissement dans l’innovation. Le FCPI doit investir 60 % au moins de ses actifs dans des entreprises  non cotées à caractère innovant. Le caractère innovant c'est avoir reçu le label d'entreprise innovante de l'agence Nationale de Valorisation de la Recherche (ANVAR) Le solde de l'actif (40%) est investi librement en fonction du gérant de FCPI.   Deux avantages fiscaux.          L’année de la souscription, l’investisseur bénéficie d’une réduction d’impôt sur le revenu égale à 25 % de son investissement dans le FCPI (frais inclus), pris en compte dans la limite de 24 000 € pour un couple (12 000 € pour une personne seule). Cette réduction d’impôt peut donc atteindre 6 000 € pour un couple (3 000 € pour une personne seule).          Les plus-values réalisées dans le fonds sont exonérées d’impôt (hors prélèvements sociaux). En contrepartie de ces avantages, le souscripteur s’engage à conserver ses parts pendant au moins 5 ans. Néanmoins, les avantages fiscaux ne sont pas remis en cause en cas de revente suite à décès, invalidité ou licenciement du souscripteur au cours des 5 premières années.

Le Fonds d'Investissement de Proximité (FIP)

Le Fonds d'Investissement de Proximité a été crée en 2003 pour permettre aux particuliers de profiter des opportunités financières liées au développement et à la transmission des sociétés non cotées.   Le FIP doit être investi à 60% minimum dans des PME françaises non cotées de moins de 250 salariés exerçant leur activité dans des établissements situés dans la zone géographique choisie par le fonds et limitée à une région ou deux ou trois régions limitrophes.   Le solde de l'actif (40%) est investi librement en fonction du gérant de FIP.  Deux avantages fiscaux.          L’année de la souscription, l’investisseur bénéficie d’une réduction d’impôt sur le revenu égale à 25 % de son investissement dans le FIP (frais inclus), pris en compte dans la limite de 24 000 € pour un couple (12 000 € pour une personne seule). Cette réduction d’impôt peut donc atteindre 6 000 € pour un couple (3 000 € pour une personne seule).          Les plus-values réalisées dans le fonds sont exonérées d’impôt (hors prélèvements sociaux). En contrepartie de ces avantages, le souscripteur s’engage à conserver ses parts pendant au moins 5 ans. Néanmoins, les avantages fiscaux ne sont pas remis en cause en cas de revente suite à décès, invalidité ou licenciement du souscripteur au cours des 5 premières années

Notre avis

Les FCPI et les FIP sont complémentaires, l’investissement maximal peut donc atteindre  48 000 € et une réduction d’impôt de 12 000 € maximum. Les FCPI et les FIP sont des véhicules d’investissements peu liquides, il faut donc avoir une exposition raisonnable (5 à 15 % des actifs). Si la durée de détention fiscale est 5 ans, nous recommandons de conserver les parts  8 ans. Une partie des FCPI et des FIP est investie sur des sociétés non cotées (60%) et l’autre partie est investie librement sur des fonds actions, monétaires, obligataires par exemple mais aussi des scpi(40%). Un gérant peut choisir de faire 100 % de sociétés non côtées. Rechercher la performance en maîtrisant le risque ne peut se concevoir sans une réelle diversification de ses placements, c’est le vieil adage : « il ne faut pas mettre tout ses œufs dans le même panier ». Pour la partie de sociétés non cotées, nous pensons donc que l’on doit diversifier entre FCPI et FIP, mais également entre différentes sociétés de capital investissement. C’est la raison pour laquelle nous croyons en la multi-gestion car aucun gérant ne peut prétendre maîtriser toutes les spécialités du capital investissement. Pour la partie libre, là aussi le mot d’ordre est diversification puisque nous avons choisi nos partenaires en fonction de l’offre la plus large et riche possible qu’ils pouvaient offrir. Vous retrouverez ainsi la multi-gestion avec les meilleures sociétés de gestion de fonds allant du profil le plus dynamique au profil le plus sécurisé afin de s’adapter à votre situation patrimoniale.   Le choix d’un FCPI ou d’un FIP est difficile mais le bon sens permet de choisir les plus intéressants. La collecte financière totale pour les FCPI et les FIP est limitée, et surtout répartie inéquitablement selon les acteurs. On a donc des fonds de tailles importantes (11 millions d’euros), d’autres de tailles plus faibles (0,5 millions d’euros). Un gérant ayant eu une collecte importante peut facilement: -        prendre des participations significatives (30 à 50 %) permettant de s’imposer et de développer les sociétés. Au contraire, une prise de participation plus faible rend tout développement plus difficile. -      de prendre des participations dans suffisamment de sociétés alors même que dans le capital investissement on sait que toutes les sociétés ne donneront pas les résultats escomptés.                 Le cabinet Defi Conseil a choisi ses partenaires en fonction de tous ces éléments, et travaille aujourd’hui avec ces sociétés que sont 123 Venture, A+Finance, Alto Invest, Aurel Leven.